分析人士：金价短期难破4200美元关口

尽管上周金价有所回升，但分析人士认为，贵金属市场仍面临高债券收益率和全球通胀高企带来的下行压力，金价短期内明显突破4200美元/盎司的可能性较低。不过，金价守住4100美元/盎司这一关键点位被视为积极信号。

过去10年国际金价走势，单位：美元/盎司。来源：Trading Economics（越南生意网）

Forex.com分析师Fawad Razaqzada表示，上周价格走势显示金价可能已经触底。现货金价一度跌破4100美元/盎司，但最终收于接近4200美元/盎司，全周上涨1.3%。他认为，投资者对通胀可能因油价高企而再度超标的担忧并不强烈，因为黄金正证明其作为通胀对冲工具的价值，这体现在金价回调期间黄金ETF仍持续吸引资金流入。

金价在4100至4200美元/盎司区间保持坚挺，表明其经受住了近期利率上升预期、债券收益率攀升和美元走强带来的压力。但分析人士也承认，金价下行风险依然存在，尤其是本周美国通胀数据若强于预期。FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga指出，市场目前不预期美联储在月底加息，但12月加息可能性仍大。他认为，只有9月CPI数据远超预期，美联储才可能在10月被迫加息。

Otunuga表示，黄金中长期前景仍偏向空头，因为市场几乎确信美联储将在12月再次加息。若能源价格高企令通胀持续，即将公布的美国CPI报告可能增强黄金空头信心。技术面也显示下行风险：若金价再度跌破4200美元/盎司，可能下探4100和4000美元/盎司；反之，若突破该水平，则可能升向100日简单移动均线附近的4260和4300美元/盎司。

盛宝银行首席策略师Ole Hansen预计本周金价将继续窄幅波动，但他不认为这是负面信号，反而将上周从4100美元/盎司下方回升视为“令人鼓舞”的迹象。他解释称，当前宏观挑战可能被部分人视为黄金的不利因素，但也有人因此增持多头，这体现在近几周黄金ETF的买入活动上。

Hansen表示，他仍对黄金中期前景持乐观看法。他认为有两个因素可帮助投资者忽略当前高企的债券收益率和持有无息资产机会成本上升的影响：一是高借贷成本最终将削弱经济活动，暴露高杠杆领域的弱点，经济放缓或衰退可能激发对政府债券的需求，压低实际收益率并推动货币政策宽松，从而支撑金价；二是若经济增长更具韧性，高收益率将给公共财政带来越来越大的压力，部分大型经济体政府债务已超过年度经济产出，偿债成本上升可能迫使政策制定者干预以稳定债券市场，此类干预若侵蚀货币纪律信心，可能推动黄金作为价值储存手段的需求。

技术面上，部分分析师认为金价需持续站稳4200美元/盎司上方才能吸引投资者重返市场。Trade Nation高级市场分析师David Morrison表示，只要金价低于4200美元/盎司，动量指标就继续警告下行风险较高。他指出，日线MACD已走平并显现上行迹象，对多头是积极信号，但MACD尚未像7月盘整期那样进入超卖区域，这意味着任何涨势都可能迅速衰竭，甚至比8月那轮上涨更快失去动能，因此当前需保持谨慎，尤其是美元仍可能维持涨势。

除债券收益率高企外，分析人士认为黄金还可能继续受到美元走强压制，部分原因是欧元疲软进一步巩固了美元强势。LPL Financial首席策略师Adam Turnquist指出，美元指数已突破“双底”形态并越过6月约101.75点的高位，当前环境下美元上行趋势仍在延续。他补充说，历史上黄金在美元走强时期往往表现艰难。Turnquist表示，若美元指数突破102.86，则有望升至107点。上周美元指数上涨近0.3%，收于102.2点上方。

专家认为，任何支持美联储继续收紧货币政策的经济数据都将助推美元走强。除美国CPI报告外，投资者还将关注美国劳工部预计于周四公布的PPI数据。

今日（10月12日）亚洲市场早盘，黄金和白银价格较上周美国收盘价变动不大。越南时间7时，现货金价下跌2.5美元/盎司，报4192美元/盎司上方；现货银价上涨0.15美元/盎司，至61.1美元/盎司。按越南外贸银行（Vietcombank）美元卖出价折算，上述现货金价约合1.317亿越南盾/两。同一时间，Vietcombank美元报价为25660越南盾（买入）和26070越南盾（卖出），与上周末收盘持平。

来源：越南生意经