分析人士：金價短期難破4200美元關口

儘管上週金價有所回升，但分析人士認為，貴金屬市場仍面臨高債券收益率和全球通脹高企帶來的下行壓力，金價短期內明顯突破4200美元/盎司的可能性較低。不過，金價守住4100美元/盎司這一關鍵點位被視為積極信號。

過去10年國際金價走勢，單位：美元/盎司。來源：Trading Economics（越南生意網）

Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示，上週價格走勢顯示金價可能已經觸底。現貨金價一度跌破4100美元/盎司，但最終收於接近4200美元/盎司，全週上漲1.3%。他認為，投資者對通脹可能因油價高企而再度超標的擔憂並不強烈，因為黃金正證明其作為通脹對沖工具的價值，這體現在金價回調期間黃金ETF仍持續吸引資金流入。

金價在4100至4200美元/盎司區間保持堅挺，表明其經受住了近期利率上升預期、債券收益率攀升和美元走強帶來的壓力。但分析人士也承認，金價下行風險依然存在，尤其是本週美國通脹數據若強於預期。FXTM高級市場分析師Lukman Otunuga指出，市場目前不預期美聯儲在月底加息，但12月加息可能性仍大。他認為，只有9月CPI數據遠超預期，美聯儲才可能在10月被迫加息。

Otunuga表示，黃金中長期前景仍偏向空頭，因為市場幾乎確信美聯儲將在12月再次加息。若能源價格高企令通脹持續，即將公佈的美國CPI報告可能增強黃金空頭信心。技術面也顯示下行風險：若金價再度跌破4200美元/盎司，可能下探4100和4000美元/盎司；反之，若突破該水平，則可能升向100日簡單移動均線附近的4260和4300美元/盎司。

盛寶銀行首席策略師Ole Hansen預計本週金價將繼續窄幅波動，但他不認為這是負面信號，反而將上週從4100美元/盎司下方回升視為“令人鼓舞”的跡象。他解釋稱，當前宏觀挑戰可能被部分人視為黃金的不利因素，但也有人因此增持多頭，這體現在近幾週黃金ETF的買入活動上。

Hansen表示，他仍對黃金中期前景持樂觀看法。他認為有兩個因素可幫助投資者忽略當前高企的債券收益率和持有無息資產機會成本上升的影響：一是高借貸成本最終將削弱經濟活動，暴露高槓杆領域的弱點，經濟放緩或衰退可能激發對政府債券的需求，壓低實際收益率並推動貨幣政策寬鬆，從而支撐金價；二是若經濟增長更具韌性，高收益率將給公共財政帶來越來越大的壓力，部分大型經濟體政府債務已超過年度經濟產出，償債成本上升可能迫使政策制定者干預以穩定債券市場，此類干預若侵蝕貨幣紀律信心，可能推動黃金作為價值儲存手段的需求。

技術面上，部分分析師認為金價需持續站穩4200美元/盎司上方才能吸引投資者重返市場。Trade Nation高級市場分析師David Morrison表示，只要金價低於4200美元/盎司，動量指標就繼續警告下行風險較高。他指出，日線MACD已走平並顯現上行跡象，對多頭是積極信號，但MACD尚未像7月盤整期那樣進入超賣區域，這意味著任何漲勢都可能迅速衰竭，甚至比8月那輪上漲更快失去動能，因此當前需保持謹慎，尤其是美元仍可能維持漲勢。

除債券收益率高企外，分析人士認為黃金還可能繼續受到美元走強壓制，部分原因是歐元疲軟進一步鞏固了美元強勢。LPL Financial首席策略師Adam Turnquist指出，美元指數已突破“雙底”形態並越過6月約101.75點的高位，當前環境下美元上行趨勢仍在延續。他補充說，歷史上黃金在美元走強時期往往表現艱難。Turnquist表示，若美元指數突破102.86，則有望升至107點。上週美元指數上漲近0.3%，收於102.2點上方。

專家認為，任何支持美聯儲繼續收緊貨幣政策的經濟數據都將助推美元走強。除美國CPI報告外，投資者還將關注美國勞工部預計於週四公佈的PPI數據。

今日（10月12日）亞洲市場早盤，黃金和白銀價格較上週美國收盤價變動不大。越南時間7時，現貨金價下跌2.5美元/盎司，報4192美元/盎司上方；現貨銀價上漲0.15美元/盎司，至61.1美元/盎司。按越南外貿銀行（Vietcombank）美元賣出價折算，上述現貨金價約合1.317億越南盾/兩。同一時間，Vietcombank美元報價為25660越南盾（買入）和26070越南盾（賣出），與上週末收盤持平。

來源：越南生意經