Masan增持MCH至近75%，强化消费板块

Masan Group（MSN）已注册增持Masan Consumer（MCH）最多7300万股，将持股比例从约69.4%提升至74.9%。该交易由集团全资子公司执行，自10月9日起在胡志明市证券交易所（HoSE）通过协议和竞价方式，在15天内收购MCH已发行股份的5.6%。集团称这是落实核心业务影响力提升路线的首个实质步骤。

此次增持基于Masan Consumer近年来的经营业绩和现金流能力。2017年至今年上半年，MCH营收年均增长11%，息税前利润（EBIT）年均增长15%，同期向股东支付总额约18亿美元。初步业绩显示，MCH第三季度营收同比增长约16%，EBIT实现两位数增长。Masan预计饮料业务、国际市场拓展和核心品类高端化将继续支撑增长。

Chin-su品牌产品。图片来源：Masan（越南生意网）

增持后，集团将从MCH获得更高比例的利润分配和股息。MCH的分红政策不变，计划以现金方式派发最高相当于税后利润80%的股息。交易资金来自成员公司股息、Masan High-Tech Materials（MSR）股东基础扩展计划以及资产负债表上的可用现金，而非依赖新增贷款。

近期，Masan已从Masan Consumer 2026年首次股息预付款中获得约7000万美元，并预计从Masan High-Tech Materials获得2026年约2.25亿美元股息（含未支付部分）。此外，Masan High-Tech Materials已于10月1日完成从Elmet获得1.25亿美元投资。这些资金为集团配置新投资提供了空间，同时不改变强化资产负债表的导向。

顾客试吃Tam hoa火锅产品。图片来源：Masan（越南生意网）

增持MCH与降低财务杠杆同步推进。交易完成后，集团预计2026年底合并净债务/EBITDA比率约为2.3倍，低于6月30日的2.4倍。在MCH保持增长和分红政策的情况下，更高持股比例有望继续为Masan补充现金流，用于减债或其他投资。与此同时，MCH仍计划扩大外部投资者参与，长期目标是将自由流通比例从HoSE计算指数时采用的20%提升至约25%。

来源：越南生意经