Masan增持MCH至近75%，強化消費板塊

Masan Group（MSN）已註冊增持Masan Consumer（MCH）最多7300萬股，將持股比例從約69.4%提升至74.9%。該交易由集團全資子公司執行，自10月9日起在胡志明市證券交易所（HoSE）通過協議和競價方式，在15天內收購MCH已發行股份的5.6%。集團稱這是落實核心業務影響力提升路線的首個實質步驟。

此次增持基於Masan Consumer近年來的經營業績和現金流能力。2017年至今年上半年，MCH營收年均增長11%，息稅前利潤（EBIT）年均增長15%，同期向股東支付總額約18億美元。初步業績顯示，MCH第三季度營收同比增長約16%，EBIT實現兩位數增長。Masan預計飲料業務、國際市場拓展和核心品類高端化將繼續支撐增長。

Chin-su品牌產品。圖片來源：Masan（越南生意網）

增持後，集團將從MCH獲得更高比例的利潤分配和股息。MCH的分紅政策不變，計劃以現金方式派發最高相當於稅後利潤80%的股息。交易資金來自成員公司股息、Masan High-Tech Materials（MSR）股東基礎擴展計劃以及資產負債表上的可用現金，而非依賴新增貸款。

近期，Masan已從Masan Consumer 2026年首次股息預付款中獲得約7000萬美元，並預計從Masan High-Tech Materials獲得2026年約2.25億美元股息（含未支付部分）。此外，Masan High-Tech Materials已於10月1日完成從Elmet獲得1.25億美元投資。這些資金為集團配置新投資提供了空間，同時不改變強化資產負債表的導向。

顧客試吃Tam hoa火鍋產品。圖片來源：Masan（越南生意網）

增持MCH與降低財務槓桿同步推進。交易完成後，集團預計2026年底合併淨債務/EBITDA比率約為2.3倍，低於6月30日的2.4倍。在MCH保持增長和分紅政策的情況下，更高持股比例有望繼續為Masan補充現金流，用於減債或其他投資。與此同時，MCH仍計劃擴大外部投資者參與，長期目標是將自由流通比例從HoSE計算指數時採用的20%提升至約25%。

來源：越南生意經