美债收益率盘中破5%，越南汇率与债市走势分化

11月10日，美国10年期国债收益率盘中突破5%，收盘回落至约4.98%。此前公布的美国10月消费者价格指数和核心指数分别环比上涨0.4%和0.3%，高于预期的通胀数据推升了市场对美联储12月继续加息的预期。国际报价显示，越南同期10年期国债收益率约为4.57%，较美债低约41个基点。

2024年至2026年，越南与美国国债收益率差距收窄。（越南生意网）

越南2026年前10个月货物贸易逆差为120.7亿美元，汇率同时受到美元走强影响。越南国家银行11月11日开始以1美元兑25500越南盾的价格即期买入美元。当天银行间美元兑越南盾汇率收于25660，较前一交易日上涨55越南盾，比央行买入价高160越南盾。银行能否通过这一操作获得越南盾流动性，取决于其正值外汇净头寸及实际售汇规模。

11月6日至11日，越南盾银行间隔夜利率从年化6.2%降至4.30%，下降约190个基点；一个月期利率仍在5.4%至5.5%附近波动。隔夜利率的下行早于央行启动即期购汇。越南国家银行在11日、12日通过公开市场操作连续净回笼资金，实际购汇量及结算时间仍会影响新增越南盾流动性的规模。

越南盾银行间利率按期限分化，隔夜利率明显下降。（越南生意网）

美越国债收益率的单日联动较弱。对2024年初至2026年11月10日共704个交易日的测算显示，美国10年期国债收益率每上升10个基点，越南同期收益率平均仅上升约0.41个基点；美债收益率变化只能解释约1%的越南国债收益率单日波动。在美债收益率上升至少10个基点的25个交易日，越南收益率平均上升约2个基点。

在美债收益率大幅上升的25个交易日，越南国债收益率平均仅上升约2个基点。（越南生意网）

11月11日，越南国家金库成功发行6万亿越南盾国债，其中10年期为5万亿越南盾，中标利率维持在年化4.43%；二级市场同期限参考收益率微降至4.46%。10月，外国投资者交易额仅占越南国债二级市场总交易额的3.75%，国内机构的配置需求、国债发行计划及银行流动性仍是影响本地收益率的重要因素。

来源：越南生意网