越南10年期政府债券需求激增，一个月内三度超计划发行

越南国家金库本周原计划通过招标发行8000亿越南盾政府债券，但10年期品种的认购需求突然激增。共有10家机构参与投标，投标总额达1.76万亿越南盾。发行方随即在当天下午追加招标4000亿越南盾，认购规模仍远超计划。

最终，国家金库成功筹资1.2万亿越南盾，中标利率为每年4.43%，为2023年以来的最高水平。这是一个月内10年期政府债券在初级市场第三次出现“售罄”局面。

专家指出，10年期是越南收益率曲线上的基准期限，在多数发达市场，该期限收益率反映市场对通胀和宏观经济增长的长期预期。对发行方而言，10年期品种能够吸收大规模供给并延长偿债期限；对债券持有人而言，近期收益率上升后10年期品种更具吸引力，同时风险低于15年、20年和30年期品种。

越南债券市场协会（VBMA）数据显示，上月10年期品种占中标总额的近62%，超过41.5万亿越南盾；国家金库在15年期品种上未能筹集到任何资金。

政府债券是由越南财政部发行的债务证券，用于为预算或国家投资的具体计划、项目筹集资金。年初至今，国家金库已筹资31.6万亿越南盾，完成全年目标的63%。下周，发行方预计招标1.7万亿越南盾，其中10年期品种占一半以上。

越南元大证券（YSVN）个人客户群高级分析主管李氏贤（Lý Thị Hiền）预测：“从现在到年底，国内政府债券收益率将呈小幅上升趋势，但波动幅度很可能低于全球市场。”

二级市场方面，截至9月底，政府债券上市规模达281万亿越南盾，环比增长2%。平均每个交易日有超过2.17万亿越南盾债券易手，其中外国投资者交易占2.5%。

来源：越南生意经