越南下调政府债券发行计划至40万亿盾

越南国家金库（Kho bạc Nhà nước）已将政府债券招标发行计划从50万亿越南盾下调至40万亿越南盾。该信息于10月12日上午在河内证券交易所公布。金库预计四季度发行政府债券10万亿越南盾，其中10年期品种占一半。

金库通常按月、季度和年度定期公布发行计划，但会根据市场形势和国家预算资金需求调整实际发行量。最近5次招标中有3次因需求激增，10年期债券实际发行量超过计划。

年初至今，金库已通过政府债券筹资31.6万亿越南盾，按调整后计划完成约80%，按原计划仅完成63%。去年金库被赋予创纪录的50万亿越南盾筹资目标，实际仅完成逾37.1万亿越南盾，相当于74%。

在此次计划调整前，多家分析机构认为，金库为完成筹资计划面临较大发行压力，是近期政府债券收益率上行的原因之一。此外，欧洲央行（ECB）收紧政策后国际收益率环境高企，以及美联储（Fed）可能自2023年以来首次加息，也间接影响国内收益率水平。目前10年期债券中标利率徘徊在4.43%左右，为2023年以来最高。

元大证券越南（Yuanta Việt Nam）专家认为，发行方未来有三大动力推动发行。一是公共投资和基础设施项目资金需求进入更大阶段，2026—2030年全社会总投资预计约38.5万亿越南盾，其中国家预算中期公共投资计划为8.2万亿越南盾，政府债券被寄望缓解中长期资金渴求。二是市场在短期流动性和投资者需求方面均较为有利，利率可能延续上行。三是银行体系融资空间收窄，信贷余额已超过GDP的145%，因此需要将部分长期资金需求转向资本市场，政府债券在其中扮演重要角色。

来源：越南生意经