越南下調政府債券發行計劃至40萬億盾

越南國家金庫（Kho bạc Nhà nước）已將政府債券招標發行計劃從50萬億越南盾下調至40萬億越南盾。該信息於10月12日上午在河內證券交易所公佈。金庫預計四季度發行政府債券10萬億越南盾，其中10年期品種佔一半。

金庫通常按月、季度和年度定期公佈發行計劃，但會根據市場形勢和國家預算資金需求調整實際發行量。最近5次招標中有3次因需求激增，10年期債券實際發行量超過計劃。

年初至今，金庫已通過政府債券籌資31.6萬億越南盾，按調整後計劃完成約80%，按原計劃僅完成63%。去年金庫被賦予創紀錄的50萬億越南盾籌資目標，實際僅完成逾37.1萬億越南盾，相當於74%。

在此次計劃調整前，多家分析機構認為，金庫為完成籌資計劃面臨較大發行壓力，是近期政府債券收益率上行的原因之一。此外，歐洲央行（ECB）收緊政策後國際收益率環境高企，以及美聯儲（Fed）可能自2023年以來首次加息，也間接影響國內收益率水平。目前10年期債券中標利率徘徊在4.43%左右，為2023年以來最高。

元大證券越南（Yuanta Việt Nam）專家認為，發行方未來有三大動力推動發行。一是公共投資和基礎設施項目資金需求進入更大階段，2026—2030年全社會總投資預計約38.5萬億越南盾，其中國家預算中期公共投資計劃為8.2萬億越南盾，政府債券被寄望緩解中長期資金渴求。二是市場在短期流動性和投資者需求方面均較為有利，利率可能延續上行。三是銀行體系融資空間收窄，信貸餘額已超過GDP的145%，因此需要將部分長期資金需求轉向資本市場，政府債券在其中扮演重要角色。

來源：越南生意經