越南民营企业新一轮投资尚未全面启动

越南民营企业尚未明显扩大新投资。在“2027年越南投资论坛”的讨论中，CTCP Quản lý quỹ PVI首席执行官Trịnh Quỳnh Giao表示，新一轮增长周期开始显现，但增长向民营经济、特别是中小企业的传导并不均衡。

Công ty Quản lý quỹ Manulife Investment Việt Nam高级投资总监Nguyễn Đức Hải认为，宏观经济虽有明显变化，目前仍难断定新一轮增长周期已经形成。该公司研究多家大型上市企业2026年前9个月的财报后发现，企业总资产增加，资本开支增幅却较低；剔除Vingroup带来的增长后，其余中小企业的投资增幅仍较低。

Công ty Quản lý quỹ Manulife Investment Việt Nam高级投资总监Nguyễn Đức Hải。（越南生意网）

Nguyễn Đức Hải指出，公共投资和财政政策提供了初步推动力，但公共部门资金能否带动民营企业增加投资，尚未清晰体现。融资成本也是障碍：长期国债收益率上升约130个基点，企业还需承担超过300个基点的风险溢价。

他举例说，约一年半前，部分企业发行债券的利率约为8.5%至8.7%；如今，同一家企业可能需要接受10.5%至11%、甚至12%的利率，具体取决于财务状况和项目紧迫程度。融资成本提高意味着项目需要更高的预期回报，尤其会影响中小企业增加资本开支的决定。他认为，其他融资渠道也需要发展，以支持民营企业投资。

来源：越南生意网