PNJ市值三月蒸發超2.1萬億盾 跌出百強

越南珠寶企業富潤金銀寶石股份公司（PNJ）股價在10月5日收於21,650盾，較7月1日——即子公司P-Lab相關案件公佈前——下跌65.5%。公司市值隨之蒸發21,006億盾，降至11,079億盾，在三個交易所逾1500只股票中的市值排名從第54位跌至第109位，跌出市值百強。同期VN-Index僅下跌6.1%。

PNJ跌出越南股市市值百強企業榜單（越南生意網）

自7月初以來的65個交易日中，PNJ有13個交易日跌停、7個交易日漲停。按除權除息後的調整價格計算，10月5日收盤價是PNJ自2020年4月以來的最低水平。

此輪下跌始於7月初，清化省公安對PNJ全資子公司P-Lab原經理鄧玉草（Đặng Ngọc Thảo）在跨國鑽石走私案中提起公訴，隨後PNJ連續三個交易日全天封死跌停。已審閱的半年度財報顯示，7月1日至9月3日期間，PNJ回購客戶轉售的珠寶和鑽石金額達4,997億盾，並因此承受1,446億盾損失。ACB證券（ACBS）認為，投資者擔憂公司現金流壓力，因為PNJ將回購付款改為分多期支付，而非7月21日前的當日結清。7月24日，PNJ股價跌至30,750盾，較月初下跌51%。

8月21日，清化省公安公佈初步調查結果，認定PNJ的鑽石進口文件齊全，股價隨後在8月21日和24日連續漲停，8月26日回升至43,100盾，較7月低點高出40%。但進入9月後股價再度走弱，9月底的跌勢比7月初更猛。

此輪下跌的直接導火索是PNJ提議將2026年經營計劃從盈利3,409億盾調整為虧損6,271億盾，原因是預計計提7,071億盾準備金。四天後，公司又提交最多5.5億股的私募增發方案，數量超過現有流通股。PNJ在10月2日向胡志明市證券交易所提交的說明中表示，部分證券公司已下調PNJ股票的融資融券比例，並提到市場整體走勢及9月密集披露的信息，尤其是新的經營計劃。

P-Lab案發三個月後，PNJ市值排名大幅下滑並跌出百強（越南生意網）

虧損計劃還影響PNJ在指數中的位置。BIDV證券（BSC）指出，若6,271億盾虧損計入2026年財報，PNJ最近12個季度的每股收益將在2027年4月的審核期轉為負值，屆時可能被列入VN-Diamond指數剔除觀察名單，並可能在2027年10月被正式剔除。

據測算，PNJ董事長家族在9月賣出2500萬股後仍持有11.36%股權。若PNJ按上限完成私募增發且董事長家族不參與認購，其持股比例將降至5.5%。PNJ將於10月21日召開臨時股東大會，審議虧損計劃和增發方案。

來源：越南生意經