爱步连亏两年，越南仍是耐克、阿迪达斯主要产地

丹麦鞋企爱步（ECCO）连续两年亏损。集团净营收从2023年的15.7亿欧元降至2024年的近14.9亿欧元，2025年进一步降至约14.1亿欧元。2024年税后亏损超过3700万欧元，2025年亏损约2400万欧元，两年合计约6100万欧元。

爱步2025年年报指出，销售额低于计划，削减成本仍不足以抵消收入下滑，改善核心业务和长期竞争力的措施也带来额外费用。不过，集团2024年和2025年的息税前利润分别超过3000万和约4400万欧元。2025年税前利润约2480万欧元，企业所得税费用却接近4880万欧元，最终形成税后亏损。

爱步自行运营制鞋、制革和零售业务。集团在2026年重组全球生产网络后，其网站列出的制鞋和制革生产地为中国、印度尼西亚和泰国；位于越南和葡萄牙的工厂已于2026年11月初宣布关闭。自有工厂有助于控制生产流程，但厂房、设备和人员成本在需求下降时难以迅速调整。

耐克（Nike）和阿迪达斯（Adidas）则主要委托合作伙伴生产。耐克2026财年净利润为31亿美元，低于上一财年的32亿美元；阿迪达斯2025年归属股东的税后利润为13.4亿欧元，高于2024年的7.64亿欧元。耐克2026财年约52%的品牌鞋产自越南；越南占阿迪达斯2025年总产量的27%，是其最大供应国。

耐克越南提供的图片。（越南生意网）

生产模式并不能单独解释三家企业的利润差异。爱步的收入下滑、财务及税费负担影响了最终业绩；品牌销售和渠道表现同样影响耐克、阿迪达斯的盈利。委托生产提高了生产安排的灵活性，也使品牌依赖合作工厂的交付能力。

来源：越南生意网