愛步連虧兩年，越南仍是耐克、阿迪達斯主要產地

丹麥鞋企愛步（ECCO）連續兩年虧損。集團淨營收從2023年的15.7億歐元降至2024年的近14.9億歐元，2025年進一步降至約14.1億歐元。2024年稅後虧損超過3700萬歐元，2025年虧損約2400萬歐元，兩年合計約6100萬歐元。

愛步2025年年報指出，銷售額低於計劃，削減成本仍不足以抵消收入下滑，改善核心業務和長期競爭力的措施也帶來額外費用。不過，集團2024年和2025年的息稅前利潤分別超過3000萬和約4400萬歐元。2025年稅前利潤約2480萬歐元，企業所得稅費用卻接近4880萬歐元，最終形成稅後虧損。

愛步自行運營製鞋、製革和零售業務。集團在2026年重組全球生產網絡後，其網站列出的製鞋和製革生產地為中國、印度尼西亞和泰國；位於越南和葡萄牙的工廠已於2026年11月初宣佈關閉。自有工廠有助於控制生產流程，但廠房、設備和人員成本在需求下降時難以迅速調整。

耐克（Nike）和阿迪達斯（Adidas）則主要委託合作伙伴生產。耐克2026財年淨利潤為31億美元，低於上一財年的32億美元；阿迪達斯2025年歸屬股東的稅後利潤為13.4億歐元，高於2024年的7.64億歐元。耐克2026財年約52%的品牌鞋產自越南；越南佔阿迪達斯2025年總產量的27%，是其最大供應國。

耐克越南提供的圖片。（越南生意網）

生產模式並不能單獨解釋三家企業的利潤差異。愛步的收入下滑、財務及稅費負擔影響了最終業績；品牌銷售和渠道表現同樣影響耐克、阿迪達斯的盈利。委託生產提高了生產安排的靈活性，也使品牌依賴合作工廠的交付能力。

來源：越南生意網