越南企业债市场发展关键在于重建投资者信心

越南企业债市场要成为更有效的融资渠道，关键在于恢复投资者对发行人的信任。Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam副主席兼秘书长Đào Minh Tú指出，不少企业发债仍依赖银行协助分销、提供担保或承诺回购，反映投资者对发行人的财务实力和履约能力信心不足。他认为，企业应清楚披露盈利能力及偿债现金流，让投资者有依据评估风险。

Trường Đại học VinUni宏观政策研究主任Nguyễn Tú Anh表示，目前越南经济约80%的资金需求由银行体系满足，而投资需求主要集中于中长期。若银行继续承担大部分项目融资，存贷款期限错配将增加系统风险，也使资金成本难以降低。他建议加快公共投资资金拨付，使国库资金进入经济流通，减轻银行吸收存款的压力。

Đào Minh Tú认为，除提高发行人信息透明度，还需发展债券二级市场，使投资者能够按需转让债券。更好的流动性有助于吸引投资者参与新债发行。他也提出，股票市场应更重视首次发行、增发等直接为企业筹资的活动。

Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam秘书长Phạm Phú Khôi建议，考虑是否将银行的债券承销担保业务计入信贷增长额度。他认为，银行具备评估企业财务状况、管理担保资产和跟踪现金流的经验；若能更多参与债券市场，有助于投资者评估债券风险，并使中长期融资需求更多由资本市场承接。

来源：越南生意网