越南企業債市場發展關鍵在於重建投資者信心

越南企業債市場要成為更有效的融資渠道，關鍵在於恢復投資者對發行人的信任。Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam副主席兼秘書長Đào Minh Tú指出，不少企業發債仍依賴銀行協助分銷、提供擔保或承諾回購，反映投資者對發行人的財務實力和履約能力信心不足。他認為，企業應清楚披露盈利能力及償債現金流，讓投資者有依據評估風險。

Trường Đại học VinUni宏觀政策研究主任Nguyễn Tú Anh表示，目前越南經濟約80%的資金需求由銀行體系滿足，而投資需求主要集中於中長期。若銀行繼續承擔大部分項目融資，存貸款期限錯配將增加系統風險，也使資金成本難以降低。他建議加快公共投資資金撥付，使國庫資金進入經濟流通，減輕銀行吸收存款的壓力。

Đào Minh Tú認為，除提高發行人信息透明度，還需發展債券二級市場，使投資者能夠按需轉讓債券。更好的流動性有助於吸引投資者參與新債發行。他也提出，股票市場應更重視首次發行、增發等直接為企業籌資的活動。

Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam秘書長Phạm Phú Khôi建議，考慮是否將銀行的債券承銷擔保業務計入信貸增長額度。他認為，銀行具備評估企業財務狀況、管理擔保資產和跟蹤現金流的經驗；若能更多參與債券市場，有助於投資者評估債券風險，並使中長期融資需求更多由資本市場承接。

來源：越南生意網