越南股市融资余额创新高，基金管理公司警示违约风险

SGI Capital警示，越南股市部分股东持续增加融资融券借款，并将资金转出市场用于其他需求。该公司援引FiinTrade数据称，第三季度末全市场融资融券余额约457.5万亿越南盾，相当于股票总市值的5.3%以上、流通股规模的14.2%，均创历史新高。使用杠杆的投资者每季度需承担约13万亿越南盾利息。

与2022年第一季度相比，融资融券余额及其相对流通股的规模均增至约2.5倍；投资者在证券公司的现金余额则下降15%，至71.5万亿越南盾。SGI Capital估算，若证券公司的平均贷款额相当于股票市值的40%，胡志明市证券交易所和河内证券交易所约三分之一的流通股已被股东用作融资抵押品。

胡志明市一家证券公司的投资者关注股市行情。（越南生意网）

SGI Capital担忧，部分贷款资金已离开股市，若未能产生预期现金流或及时回笼，借款人可能无法按期偿债，证券公司则需处置抵押股票。该公司称，近几个月已有个别股票连续多个交易日跌停，待售股票数量相当于相关企业市值的15%至50%。若强制卖出进一步压低股价，其他账户的抵押品价值也可能受到影响。

市场流动性正在减弱。龙越证券（Chứng khoán Rồng Việt）称，10月胡志明市证券交易所日均撮合成交额为12.38万亿越南盾，创2025年初以来最低；当月外国投资者净卖出超过24万亿越南盾。天越证券（Chứng khoán Thiên Việt）指出，截至10月底，仅31.8%的该交易所股票价格高于200日均线。SGI Capital认为，在利率较高、资产市场流动性下降的环境下，个别融资违约仍可能出现；股市若大幅下跌并伴随异常利空消息，也可能触发更大范围的强制卖出。

来源：越南生意网