越南股市融资余额达457.5万亿越南盾
SGI Capital指出，截至2026年第三季度末，越南股市融资融券余额达457.5万亿越南盾，借款投资者每季度承担约13万亿越南盾利息。该机构担忧，高杠杆叠加房地产市场流动性下降，可能加剧股市抛售压力。
截至2026年第三季度末，越南股市融资融券余额达到457.5万亿越南盾，相当于股市总市值的5.3%以上、流通股市值的14.2%。SGI Capital在11月市场展望中指出，这些比例均创下纪录；借款投资者每季度承担的利息约为13万亿越南盾。
越南股市融资融券余额上升，借款投资者每季度承担约13万亿越南盾利息。（越南生意网）
与2022年第一季度峰值相比，当前融资余额的绝对规模及其占流通股市值的比例均高出2.5倍，而投资者现金余额下降15%，至71.5万亿越南盾。SGI Capital估算，若证券公司平均按股票市价的40%放贷，胡志明市证券交易所和河内证券交易所约三分之一的流通股已被股东用于融资抵押。
该机构认为，部分借款资金若被转作其他用途且未能按期回流，强制平仓可能使大量股票同时进入市场。过去一个月，境外投资者净卖出超过20万亿越南盾，年初以来累计净卖出超过120万亿越南盾；第四季度面向现有股东的新股发行规模预计接近18万亿越南盾，较第三季度增加35%。
房地产市场也可能带来跨市场压力。截至第三季度末，房地产开发贷款增速仍超过25%，为整体信贷增速的两倍多，而住房按揭需求几乎停滞。SGI Capital认为，交易下降、利率上升可能迫使部分借款购房者出售股票偿债。该机构表示，股票估值已逐渐下降，但新投资所需的安全边际仍有赖于市场降低债务杠杆。
来源：越南生意网
