越南股市融資餘額達457.5萬億越南盾
SGI Capital指出，截至2026年第三季度末，越南股市融資融券餘額達457.5萬億越南盾，借款投資者每季度承擔約13萬億越南盾利息。該機構擔憂，高槓杆疊加房地產市場流動性下降，可能加劇股市拋售壓力。
截至2026年第三季度末，越南股市融資融券餘額達到457.5萬億越南盾，相當於股市總市值的5.3%以上、流通股市值的14.2%。SGI Capital在11月市場展望中指出，這些比例均創下紀錄；借款投資者每季度承擔的利息約為13萬億越南盾。
越南股市融資融券餘額上升，借款投資者每季度承擔約13萬億越南盾利息。（越南生意網）
與2022年第一季度峰值相比，當前融資餘額的絕對規模及其佔流通股市值的比例均高出2.5倍，而投資者現金餘額下降15%，至71.5萬億越南盾。SGI Capital估算，若證券公司平均按股票市價的40%放貸，胡志明市證券交易所和河內證券交易所約三分之一的流通股已被股東用於融資抵押。
該機構認為，部分借款資金若被轉作其他用途且未能按期迴流，強制平倉可能使大量股票同時進入市場。過去一個月，境外投資者淨賣出超過20萬億越南盾，年初以來累計淨賣出超過120萬億越南盾；第四季度面向現有股東的新股發行規模預計接近18萬億越南盾，較第三季度增加35%。
房地產市場也可能帶來跨市場壓力。截至第三季度末，房地產開發貸款增速仍超過25%，為整體信貸增速的兩倍多，而住房按揭需求幾乎停滯。SGI Capital認為，交易下降、利率上升可能迫使部分借款購房者出售股票償債。該機構表示，股票估值已逐漸下降，但新投資所需的安全邊際仍有賴於市場降低債務槓桿。
來源：越南生意網
