Sacombank擬處置32.5%股權，回收金額仍存變數

Chứng khoán Vietcap在11月9日更新的報告中稱，Sacombank管理層表示，越南國家銀行已恢復討論處置與Trầm Bê及原股東團體有關的32.5%股權。過去約一年未收到正式反饋後，監管部門近兩三個月要求銀行補充材料，並準備就後續安排請示。這批股份是遺留債務的擔保資產，具體轉讓方案仍在審議。

該股權處置是Sacombank處理2015年合併Ngân hàng Phương Nam後遺留資產的重要環節。Chứng khoán VNDirect在2026年4月估算，相關貸款本息義務約為63.25萬億越南盾，其中包括重組期間暫緩計息的利息。按每股4.8萬越南盾的基準價格計算，整批股份價值約28萬億越南盾，相當於其模型所計本息義務的約46%。這一估算取決於最終成交價格。

各機構對回收進度和收益確認的假設不同。SHS Research在10月底的報告中，按2027年每股4萬越南盾轉讓、Sacombank獲得回收價值85%計算，估計可形成約20.8萬億越南盾的一次性稅前收入。Chứng khoán VPBankS則認為，這批股份可能為多筆債務分別提供擔保，回收或分批進行。出售所得還須按各筆債務及其會計處理情況分配，因此成交總額不等於銀行當期可確認的利潤。具體處置方式仍待主管機關決定。

Sacombank現有貸款組合的撥備壓力也影響盈利。2026年前三季度，銀行稅前利潤為5.893萬億越南盾，同比下降46.4%；信用風險撥備費用升至12.848萬億越南盾，增近五倍。第三季度，銀行動用約15.6萬億越南盾撥備處理不良貸款，撥備覆蓋率由約57%降至35%。銀行計劃在2026年末將按第31號通知計算的不良貸款率降至不超過5%。

來源：越南生意網