MBS研究主管：越南股市或到2027年下半年改善

在2026年11月12日舉行的Vietnam Investment Forum 2027討論會上，MBS研究主管Trần Thị Khánh Hiền表示，越南股市的困難可能至少持續至2027年上半年。她認為，投資者遲遲未積極入市，主要因為未來幾個季度缺少新的盈利增長預期，且當前估值相對利率缺乏足夠的安全邊際。

MBS研究主管Trần Thị Khánh Hiền。（越南生意網）

她指出，2026年前9個月全市場利潤增長約35%，但相關預期此前已反映在股價中。Vingroup集團貢獻了同期全市場利潤增量的約一半；剔除該集團後，其餘企業利潤增長約20%至22%。她預計，2026年第四季度全市場利潤增速可能降至20%至22%，2027年因上年基數較高進一步放緩至約12%至15%。資金成本、原材料和運輸費用上升也是後續壓力。

估值方面，她稱全市場市盈率約為11至12倍，對應盈利收益率約8%至9%，相較當前利率尚不足以提供有吸引力的風險補償。她建議關注利率和新增資金：即使2027年利率僅下降約30至50個基點，也可能提振投資情緒；若國際基金調整資金配置，外資流入也可能改善。

展望2027年下半年，她預計外部壓力緩和、國內外匯市場調控措施逐步見效，以及公共投資推進，可能改善投資環境。她還提到交易所合併及2027年有望實施的中央對手方機制，認為這些變化可能為新投資產品和資金流入創造條件。不過，她提醒，部分大盤股支撐指數，並不意味著所有股票都有相同的上漲機會。

來源：越南生意網